SME

Moody's znížil rating France Telecom a Orange

Londýn 24. júna (TASR) - Ratingová agentúra Moody's Investors Service dnes znížila dlhodobý rating France Telecom (FT) z "Baa1" na "Baa3" a krátkodobý ...

Londýn 24. júna (TASR) - Ratingová agentúra Moody's Investors Service dnes znížila dlhodobý rating France Telecom (FT) z "Baa1" na "Baa3" a krátkodobý rating z "Prime-2" na "Prime-3". Súčasne znížila rating Orange Plc z "Baa1" na "Baa3" kvôli spojeniu obidvoch spoločností, vyplývajúceho z väčšinového vlastníctva FT v Orange SA, ako aj veľkej podpory FT pre Orange. Ratingový výhľad je negatívny.

Rozhodnutie agentúry vyplýva z jej očakávania, že FT aj Orange v krátkodobom horizonte nevyprodukujú dostatočný hotovostný tok, aby boli schopné znížiť vysokú zadlženosť. Aj napriek očakávanému zvýšeniu tohtoročných príjmov pred zdanením, zúročením, amortizáciou a zohľadnením devalvácie približne na 14 miliárd EUR, výrazné záväzky FT znemožňujú výraznejší tok voľnej hotovosti, potrebnej pre zabezpečenie v krátkodobom horizonte.

SkryťVypnúť reklamu

FT je závislý od predaja aktív a Moody's neočakáva, že dlhy FT na konci tohto roka klesnú pod 70 miliárd EUR. Okrem toho je Moody's presvedčená, že z hľadiska načasovania predaja aktív a akvizície Mobilcom, môže čistá hodnota dlhu k 31. decembru 202 dosiahnuť až 75 miliárd EUR. Moody's z hľadiska Mobilcom predpokladá podstatné záväzky vyplývajúce z prípadného právneho sporu alebo výrazné zvýšenie čistého dlhu súvisiace s akvizíciou väčšinového podielu. Z toho vyplýva, že FT vymení svoj kapitál alebo kapitál Orange za akcie Mobilcom a na splatenie súčasného dlhu použije konvertibilné dlhopisy, čo však podľa názoru Moody's neovplyvní bilanciu FT.

Agentúra okrem toho predpokladá, že príjmy Mobilcom pred zdanením, zúročením, amortizáciou a devalváciou budú aj v roku 2003 záporné, no FT podnikne kroky s cieľom zmierniť dosah tejto situácie. Navyše schopnosť FT znížiť zadlženosť v krátkodobom horizonte je čoraz menšia kvôli poklesu ceny akcií, čím sa znižuje aj potenciálna hodnota akcií vo vlastníctve FT.

SkryťVypnúť reklamu

Francúzska vláda vlastní 55,5% kapitálu FT a spoločnosť zamestnáva približne 130 000 ľudí, z čoho 80 až 90% je zaradených do kategórie zamestnancov štátnej služby. Rating "Baa3" zohľadňuje podporu francúzskej vlády a príslušnú ochranu vlastníkov dlhopisov, ako aj veľmi silnú pozíciu spoločnosti na domácom trhu pevných liniek (85%) a prostredníctvom Orange aj významné postavenie na britskom (28%) a francúzskom (46%) trhu.

Moody's očakáva, že FT bude naďalej rozvíjať prevádzkový hotovostný tok a podotýka, že aj napriek negatívnemu výhľadu zníženie súčasnej vysokej zadlženosti odstráni prípadné obavy z likviditnej krízy, čím spoločnosti umožní lepšie využiť jej silnú trhovú pozíciu a pozdvihne ju na úroveň investičného stupňa.

SkryťVypnúť reklamu

(1 EUR = 44,369 SKK)

* 12 sov

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Tech

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Komerčné články

  1. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu
  2. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  3. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  4. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  5. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  6. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  7. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  8. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  1. Bývanie vytesané do kameňa? V Kapadócii tak žijú po stáročia
  2. E-recept, evolúcia v zdravotnej starostlivosti
  3. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  4. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  5. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  6. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  8. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  1. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 18 024
  2. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 547
  3. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 16 457
  4. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 10 983
  5. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 540
  6. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 10 467
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 7 972
  8. Ako Japonci potopili ruské nádeje na Ďalekom východe 5 436
SkryťZatvoriť reklamu